卖金鸡母，菲亚特将分割独立超跑品牌法拉利

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意大利车厂菲亚特拥有著名超跑车厂法拉利 90% 股权，菲亚特强人赛吉欧．马奇奥尼（Sergio Marchionne）处心积虑，终于取代法拉利前董事长卢卡·柯德罗·迪蒙提泽莫罗（Luca Cordero di Montezemolo）执掌法拉利，而菲亚特对这个世人瞩目的超跑品牌，最新计划是－－卖掉换钱。

换钱搏欧洲市场扩张

马奇奥尼认为，奢侈品品牌如普拉达（Prada）与爱马仕（Hermes），于资本市场上较吃香，往往可以享有超过 20 倍以上的本益比，而各大车厂则往往只能享有 10 倍本益比，相差甚大，若把法拉利分割为独立公司出售，本益比可望从汽车业的 10 倍，提升到奢侈品的 20 倍，从中可有庞大金融利益。

英国品牌顾问公司 Brand Finance 将法拉利评比为 2014 年最强势品牌，连苹果（Apple）都屈居下风，菲亚特打算在卖出法拉利股权之余，还同时以法拉利为主体发行债券，可说一鱼二吃，把法拉利的剩余价值都吃干抹净，如此一来，菲亚特将能凭空得到一大笔钱，可用来支持马奇奥尼总预算 480 亿欧元的大规模扩张计划。

菲亚特计划在 2015 年 6 月卖出 10% 法拉利股权，其余 80% 将分配给股东，至于剩下的 10% 股权不属于菲亚特，而是握在法拉利副总裁皮耶罗·法拉利（ Piero Ferrari ）手中。经营奔驰品牌的戴姆勒（Daimler）CEO Dieter Zetsche 认为，法拉利品牌相当强势，分割之后无损法拉利的未来；其他市场人士则认为，分割出售后，摆脱了马奇奥尼的钳制，说不定对法拉利的未来更有保障。

远大计划真能达标？

菲亚特受到欧洲经济不振影响，近年来越来越仰赖美国市场，菲亚特在欧洲于 2013 年亏损 5.2 亿欧元，但马奇奥尼对菲亚特仍然信心满满，于底特律车展上，大拍胸脯保证 2015 年在欧洲可损益两平。此外，菲亚特还于 1 月 12 日宣布，因 Jeep Renegade 与菲亚特 500X 车款“爆炸性畅销”，要在南意大利的梅尔菲厂增聘 1,000 人，以因应需求，终止了过去不断“无薪假”的趋势。

马奇奥尼提出远大计划，要在 2018 年达到较目前增产 60%，年产能达 700 万辆，并使获利增加 5 倍的目标，但市场大多认为这个目标野心太大，由于欧洲经济不振看不见曙光，菲亚特汽车评价也并不算好，如《美国新闻及世界报导》评价 2015 年份菲亚特 500 车款仅 7.5 分，在平价小型车款中排名落到第 27 名，在大环境与产品都不佳的情况下，扩张野心恐怕只会成为空中楼阁，而马奇奥尼又将把金鸡母分拆卖掉，届时也无祖产可卖来美化帐面，不知要如何达到获利目标。

不过，对法拉利车迷来说，从菲亚特分割独立后，不再需要担心马奇奥尼的商业化政策染指这个高贵品牌，或许是值得额手称庆的一件事。

卖金鸡母，菲亚特将分割独立超跑品牌法拉利